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Portability of Firm Corporate Governance and Industry Competition in M&As.

Record Type:	Electronic resources : Monograph/item
Title/Author:	Portability of Firm Corporate Governance and Industry Competition in M&As./
Author:	Hussain, Tanveer.
Description:	1 online resource (114 pages)
Notes:	Source: Dissertations Abstracts International, Volume: 84-01, Section: A.
Contained By:	Dissertations Abstracts International84-01A.
Subject:	Codes. -
Online resource:	http://pqdd.sinica.edu.tw/twdaoapp/servlet/advanced?query=29137903click for full text (PQDT)
ISBN:	9798835533329

Portability of Firm Corporate Governance and Industry Competition in M&As.
Hussain, Tanveer.

Portability of Firm Corporate Governance and Industry Competition in M&As. - 1 online resource (114 pages)

Source: Dissertations Abstracts International, Volume: 84-01, Section: A.

Thesis (Ph.D.)--Universidade do Minho (Portugal), 2022.

Includes bibliographical references

Esta dissertacao investiga o papel da qualidade da governanca empresarial e da concorrencia setorial no mercado de fusoes e aquisicoes. Primeiro, investigamos se a qualidade da governanca empresarial da empresa compradora e transferivel para a empresa-alvo, em resultado de uma aquisicao, e se essa transferencia afeta a rendibilidade da empresa compradora (licitante) na data do anuncio. Os resultados indicam que as rendibilidades anormais acumuladas do licitante sao maiores em negocios em que a qualidade da governanca do licitante excede a da empresa-alvo, sugerindo um efeito de avaliacao positivo da portabilidade de governanca empresarial do licitante para a empresa-alvo. Em segundo lugar, examinamos se o efeito da portabilidade se traduz em maior governanca da empresa combinada apos a aquisicao. Os resultados indicam que quando a qualidade da governanca do licitante e melhor do que a da empresa-alvo, antes da aquisicao, a qualidade da governanca empresarial ex-post da empresa combinada e melhor do que a media ponderada ex-ante de cada empresa. A independencia do conselho de administracao, a independencia do comite de auditoria, a remuneracao dos executivos ligada a performance e a protecao dos acionistas minoritarios servem como canais para aprimorar a governanca da empresa combinada apos a aquisicao. Terceiro, analisamos se a concorrencia de fusoes e aquisicoes na industria-alvo afeta as rendibilidades anormais no momento do anuncio da aquisicao. Descobrimos que a competicao da industria nao afeta as rendibilidades anormais acumuladas combinadas das empresas envolvidas na aquisicao. Contudo, afeta negativamente (positivamente) afeta as rendibilidades do licitante (empresa-alvo), separadamente. Os resultados indicam que as empresas compradoras pagam a mais para vencer as ofertasde outros potencias compradores quando a competicao no mercado de fusoes e aquisicoes e mais forte no setor de atividade da empresa alvo. Os resultados passam varios testes de robustez, incluindo medidas alternativas das variaveis-chave, diferentes especificacoes dos modelos econometricos e diferentes periodos de amostra.

Electronic reproduction.
Ann Arbor, Mich. :
ProQuest,
2023

Mode of access: World Wide Web

ISBN: 9798835533329Subjects--Topical Terms:

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500 $a Source: Dissertations Abstracts International, Volume: 84-01, Section: A.
500 $a Advisor: Loureiro, Gilberto.
502 $a Thesis (Ph.D.)--Universidade do Minho (Portugal), 2022.
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520 $a Esta dissertacao investiga o papel da qualidade da governanca empresarial e da concorrencia setorial no mercado de fusoes e aquisicoes. Primeiro, investigamos se a qualidade da governanca empresarial da empresa compradora e transferivel para a empresa-alvo, em resultado de uma aquisicao, e se essa transferencia afeta a rendibilidade da empresa compradora (licitante) na data do anuncio. Os resultados indicam que as rendibilidades anormais acumuladas do licitante sao maiores em negocios em que a qualidade da governanca do licitante excede a da empresa-alvo, sugerindo um efeito de avaliacao positivo da portabilidade de governanca empresarial do licitante para a empresa-alvo. Em segundo lugar, examinamos se o efeito da portabilidade se traduz em maior governanca da empresa combinada apos a aquisicao. Os resultados indicam que quando a qualidade da governanca do licitante e melhor do que a da empresa-alvo, antes da aquisicao, a qualidade da governanca empresarial ex-post da empresa combinada e melhor do que a media ponderada ex-ante de cada empresa. A independencia do conselho de administracao, a independencia do comite de auditoria, a remuneracao dos executivos ligada a performance e a protecao dos acionistas minoritarios servem como canais para aprimorar a governanca da empresa combinada apos a aquisicao. Terceiro, analisamos se a concorrencia de fusoes e aquisicoes na industria-alvo afeta as rendibilidades anormais no momento do anuncio da aquisicao. Descobrimos que a competicao da industria nao afeta as rendibilidades anormais acumuladas combinadas das empresas envolvidas na aquisicao. Contudo, afeta negativamente (positivamente) afeta as rendibilidades do licitante (empresa-alvo), separadamente. Os resultados indicam que as empresas compradoras pagam a mais para vencer as ofertasde outros potencias compradores quando a competicao no mercado de fusoes e aquisicoes e mais forte no setor de atividade da empresa alvo. Os resultados passam varios testes de robustez, incluindo medidas alternativas das variaveis-chave, diferentes especificacoes dos modelos econometricos e diferentes periodos de amostra.
520 $a The dissertation examines the role of corporate governance and industry competition in mergers and acquisitions. First, we investigate whether firm-level corporate governance is transferable from the bidder to target and affects the bidder announcement returns. We find that the bidder's cumulative abnormal returns (CARs) are higher in deals where the bidder's governance quality exceeds the target's, suggesting a positive valuation effect of the firm governance portability from the bidder to the target. Second, we examine if the portability effect translates into higher governance of the combined firm post acquisition. We find that when the quality of the bidder governance is better than the target before the acquisition, the ex-post corporate governance quality of the combined firm is better than the ex-ante weighted average governance of each firm. Board independence, audit committee independence, stock compensation, and minority shareholders protection serve as channels to enhance combined firm's governance post-acquisition. Third, we analyze whether takeover competition in the target industry affects announcement returns. We find that the industry competition does not affect the combined CARs of the bidder and target, while negatively (positively) affects the bidder (target) CARs, indicating that the bidders overpay to win other raiders' bids when facing stronger takeover competition in the target's industry. Our results pass several robustness tests, including alternative measures of the key variables, different model specifications, and different sample periods.
533 $a Electronic reproduction. $b Ann Arbor, Mich. : $c ProQuest, $d 2023
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