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How Do ESG Ratings Impact the Cost of Debt?: A Study on European Firms.

紀錄類型:	書目-電子資源 : Monograph/item
正題名/作者:	How Do ESG Ratings Impact the Cost of Debt?: A Study on European Firms./
作者:	Murta, Afonso de Sousa Gomes Casqueiro.
出版者:	Ann Arbor : ProQuest Dissertations & Theses, : 2021,
面頁冊數:	38 p.
附註:	Source: Dissertations Abstracts International, Volume: 83-09, Section: A.
Contained By:	Dissertations Abstracts International83-09A.
標題:	Investments. -
電子資源:	http://pqdd.sinica.edu.tw/twdaoapp/servlet/advanced?query=28991960
ISBN:	9798209810971

How Do ESG Ratings Impact the Cost of Debt?: A Study on European Firms.
Murta, Afonso de Sousa Gomes Casqueiro.

How Do ESG Ratings Impact the Cost of Debt?: A Study on European Firms. - Ann Arbor : ProQuest Dissertations & Theses, 2021 - 38 p.

Source: Dissertations Abstracts International, Volume: 83-09, Section: A.

Thesis (M.Sc)--Universidade Catolica Portugesa (Portugal), 2021.

This item must not be sold to any third party vendors.

A sustentabilidade e um tema inevitavel do seculo XXI, e varios estudos ja exploraram os beneficios economicos de praticas sustentaveis. Esta dissertacao explora a relacao entre a avaliacao de fatores ambientais, sociais e de governanca (ESG) de empresas europeias e o seu custo da divida - uma relacao que se supoe ser negativa. Ao usar analise de regressao multipla, incluindo parametros de controlo de caracteristicas da empresa, de ano e sector economico, esta dissertacao identifica uma relacao possivelmente quadratica concava. As variaveis preditivas sao desfasadas de um periodo, para corrigir eventuais problemas de endogeneidade. Na amostra global, verifica-se uma relacao positiva entre as variaveis, mas, ao subdividir a amostra em quintis da distribuicao da avaliacao ESG, verifica-se uma relacao negativa nos quintis superiores. Tres conclusoes decorrem desta dissertacao: (1) as empresas no top 20% de avaliacao ESG tem um custo da divida medio e mediano estatisticamente inferiores ao dos 20% inferiores; (2) em media, os quintis superiores mostram uma relacao negativa entre o custo da divida e a avaliacao ESG; e (3) os coeficientes da avaliacao ESG ao quadrado sao todos significativos, confirmando uma relacao quadratica concava significativa entre o custo da divida e a avaliacao ESG. Estes resultados, apesar de economicamente modestos, revelam uma vantagem adicional para as empresas que operam de maneira sustentavel, alem de razoes eticas ou outros beneficios economicos previamente estudados.

ISBN: 9798209810971Subjects--Topical Terms:

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Investments.

How Do ESG Ratings Impact the Cost of Debt?: A Study on European Firms.
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500 $a Advisor: Zhao, Lei.
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506 $a This item must not be sold to any third party vendors.
520 $a A sustentabilidade e um tema inevitavel do seculo XXI, e varios estudos ja exploraram os beneficios economicos de praticas sustentaveis. Esta dissertacao explora a relacao entre a avaliacao de fatores ambientais, sociais e de governanca (ESG) de empresas europeias e o seu custo da divida - uma relacao que se supoe ser negativa. Ao usar analise de regressao multipla, incluindo parametros de controlo de caracteristicas da empresa, de ano e sector economico, esta dissertacao identifica uma relacao possivelmente quadratica concava. As variaveis preditivas sao desfasadas de um periodo, para corrigir eventuais problemas de endogeneidade. Na amostra global, verifica-se uma relacao positiva entre as variaveis, mas, ao subdividir a amostra em quintis da distribuicao da avaliacao ESG, verifica-se uma relacao negativa nos quintis superiores. Tres conclusoes decorrem desta dissertacao: (1) as empresas no top 20% de avaliacao ESG tem um custo da divida medio e mediano estatisticamente inferiores ao dos 20% inferiores; (2) em media, os quintis superiores mostram uma relacao negativa entre o custo da divida e a avaliacao ESG; e (3) os coeficientes da avaliacao ESG ao quadrado sao todos significativos, confirmando uma relacao quadratica concava significativa entre o custo da divida e a avaliacao ESG. Estes resultados, apesar de economicamente modestos, revelam uma vantagem adicional para as empresas que operam de maneira sustentavel, alem de razoes eticas ou outros beneficios economicos previamente estudados.
520 $a Sustainability is an unavoidable subject of the 21st century, and research has gone into understanding financial advantages companies may have from being more sustainable. This research paper explores the link between environmental, social and governance (ESG) ratings of European firms and their cost of debt capital - a relationship hypothesised to be negative. With multiple regression analysis, including controls for firm characteristics, year and sector fixed effects, this dissertation identifies a possible concave quadratic relationship. Regressed variables are lagged one period in relation to the dependent variable, to address endogeneity issues. In the general sample, the relationship between the variables is positive, but by subdividing the sample into quintiles of the ESG rating distribution, a negative relationship is found in top quintiles while the positive relationship is still seen in lower quintiles. The conclusion of this dissertation is threefold: (1) the top 20% ESG performers have a statistically lower average and median cost of debt than the bottom ones, meaning the firms that have the top ESG ratings are better off in the debt markets; (2) on average, higher quintiles of the ESG rating see a negative relationship with the cost of debt; and (3) the coefficients of the ESG rating squared are all significant, thus confirming a significant concave relationship between the ESG rating and the cost of debt. The results, arguably economically modest, reveal an added benefit for companies that operate sustainably, besides ethical reasons or the other financial benefits identified by previous literature.
590 $a School code: 7020.
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