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Green Bonds: Exploring the Corporate Greenium.

紀錄類型:	書目-電子資源 : Monograph/item
正題名/作者:	Green Bonds: Exploring the Corporate Greenium./
作者:	Damas, Francisca Moreno.
出版者:	Ann Arbor : ProQuest Dissertations & Theses, : 2021,
面頁冊數:	83 p.
附註:	Source: Dissertations Abstracts International, Volume: 83-12, Section: B.
Contained By:	Dissertations Abstracts International83-12B.
標題:	Investments. -
電子資源:	http://pqdd.sinica.edu.tw/twdaoapp/servlet/advanced?query=29097970
ISBN:	9798819343456

Green Bonds: Exploring the Corporate Greenium.
Damas, Francisca Moreno.

Green Bonds: Exploring the Corporate Greenium. - Ann Arbor : ProQuest Dissertations & Theses, 2021 - 83 p.

Source: Dissertations Abstracts International, Volume: 83-12, Section: B.

Thesis (M.Fin.)--ISCTE - Instituto Universitario de Lisboa (Portugal), 2021.

This item must not be sold to any third party vendors.

As obrigacoes verdes apareceram nos mercados financeiros para materializar as necessidades "verdes" dos emissores e investidores. Para os emissores, estes ativos representam uma maneira de aceder a capital privado para investimentos verdes, e para os investidores sao uma forma de contribuir para esses projetos que podem fazer a diferenca na luta contra o flagelo que sao as alteracoes climaticas.Tecnicamente, as obrigacoes verdes e tradicionais, se emitidas pelo mesmo emissor, partilham as mesmas caracteristicas (tirando o uso dos lucros em projetos verdes), e como tal, deviam ter um preco igual (ou semelhante) no mercado primario. No entanto, nem sempre esse e o caso.O principal objetivo deste estudo e concluir se, financeiramente, as obrigacoes verdes representam uma alternativa mais barata para as empresas, do que as tradicionais. Por outras palavras, vamos averiguar se, no mercado primario, existe um greenium (as obrigacoes verdes sao emitidas com uma yield mais baixa que as obrigacoes normais). Para tal, vamos recorrer a um processo direto de emparelhamento das obrigacoes, e a testes estatisticos, para inferir sobre a significancia estatistica das diferencas de yield encontradas.Com base nos metodos utilizados, encontramos um greenium nos grupos de obrigacoes verdes e tradicionais (2,3 pb), assim como nos subgrupos de obrigacoes emitidas em EUR (7,2 pb) e nas obrigacoes emitidas em 2017, 2019 e 2020 (36; 1,3; 1,9 pb respetivamente). Apos varios testes, e possivel concluir-se que nenhuma destas diferencas (excetuando a de 2017), e estatisticamente significativa. Deste modo, nao e possivel afirmar a existencia de greenium no mercado obrigacionista.

ISBN: 9798819343456Subjects--Topical Terms:

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Investments.

Green Bonds: Exploring the Corporate Greenium.
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500 $a Source: Dissertations Abstracts International, Volume: 83-12, Section: B.
500 $a Advisor: Sebestyen, Szabolcs.
502 $a Thesis (M.Fin.)--ISCTE - Instituto Universitario de Lisboa (Portugal), 2021.
506 $a This item must not be sold to any third party vendors.
520 $a As obrigacoes verdes apareceram nos mercados financeiros para materializar as necessidades "verdes" dos emissores e investidores. Para os emissores, estes ativos representam uma maneira de aceder a capital privado para investimentos verdes, e para os investidores sao uma forma de contribuir para esses projetos que podem fazer a diferenca na luta contra o flagelo que sao as alteracoes climaticas.Tecnicamente, as obrigacoes verdes e tradicionais, se emitidas pelo mesmo emissor, partilham as mesmas caracteristicas (tirando o uso dos lucros em projetos verdes), e como tal, deviam ter um preco igual (ou semelhante) no mercado primario. No entanto, nem sempre esse e o caso.O principal objetivo deste estudo e concluir se, financeiramente, as obrigacoes verdes representam uma alternativa mais barata para as empresas, do que as tradicionais. Por outras palavras, vamos averiguar se, no mercado primario, existe um greenium (as obrigacoes verdes sao emitidas com uma yield mais baixa que as obrigacoes normais). Para tal, vamos recorrer a um processo direto de emparelhamento das obrigacoes, e a testes estatisticos, para inferir sobre a significancia estatistica das diferencas de yield encontradas.Com base nos metodos utilizados, encontramos um greenium nos grupos de obrigacoes verdes e tradicionais (2,3 pb), assim como nos subgrupos de obrigacoes emitidas em EUR (7,2 pb) e nas obrigacoes emitidas em 2017, 2019 e 2020 (36; 1,3; 1,9 pb respetivamente). Apos varios testes, e possivel concluir-se que nenhuma destas diferencas (excetuando a de 2017), e estatisticamente significativa. Deste modo, nao e possivel afirmar a existencia de greenium no mercado obrigacionista.
520 $a Green bonds appeared in financial markets as a way to materialize both issuers' and investors' "green needs". For issuers, these assets are a way to access private capital and fulfill green investment needs and for investors, represent a way to contribute to those projects that could make a difference on the fight against climate change.Technically, green and vanilla bonds, if issued by the same issuer, share the same characteristics (besides the green use of proceeds) and therefore, should be priced the same (or similarly) in the primary market. However, that seems to not always be the case.The main goal of this study is to conclude if, financially, green bonds represent a less costly alternative for companies, over traditional bonds. In other words, we will look for a greenium in the primary market (green bonds are issued with a lower yield than vanilla bonds). To do so, we will resort to a direct matching process to match the bonds, and to statistical tests, in order to infer on the statistical significance of the yield spreads found.Based on the methods employed, we found a greenium on the groups of green and vanilla bonds (2.3 bps), and in the subgroups of EUR bonds (7.2 bps), as well as in the subgroups of 2017, 2019 and 2020 (36; 1.3; e 1.9 bps respectively). After several tests, it was possible to conclude that none of the differentials (except for 2017), is statistically significant. Thus, we cannot affirm the existence of a greenium in the corporate bond market.
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